Exercice géant — Dysfonctionnement du marché : l’inflation

2^e BAC — Sciences Économiques — Programme marocain • type Bac (corrigés détaillés)

Exercice A — Concepts & mesures de l’inflation

Définitions, types d’inflation (demande/offre), indicateurs (IPC, déflateur du PIB), noyau dur.

A1. L’inflation correspond à :

La hausse générale et durable du niveau des prix La hausse ponctuelle de quelques prix La hausse des salaires nominaux

A2. L’IPC (indice des prix à la consommation) mesure :

L’évolution du prix d’un panier représentatif des ménages Les prix à la production Les prix des exportations uniquement

A3. Le déflateur du PIB est :

Le ratio PIB nominal / PIB réel × 100 Un autre nom de l’IPC L’IPC en base 100

A4. L’inflation sous-jacente (noyau dur) exclut en général :

Les prix volatils (énergie, produits frais) et administrés Tous les biens et services Les biens de luxe uniquement

A5. Une hausse des coûts des intrants (pétrole, transport) entraîne typiquement :

Une inflation par les coûts (choc d’offre) Une inflation par la demande Une déflation

Exercice B — Calculs : IPC, taux d’inflation & indices

Panier de consommation, indice en base 100, glissement annuel vs. moyenne annuelle, taux moyen composé.

Données. Panier simplifié (pondérations) : Aliments 40 %, Transport 25 %, Logement 20 %, Autres 15 %.
Prix (année de base 0) : Aliments 100 ; Transport 100 ; Logement 100 ; Autres 100.
Prix année 1 : Aliments 112 ; Transport 120 ; Logement 105 ; Autres 103.

B1. L’indice élémentaire (base 100) de la catégorie Transport en année 1 vaut :

120 125 118

B2. L’IPC agrégé (pondéré) en année 1 est proche de :

112,0 111,4 110,0

B3. Le taux d’inflation (glissement annuel) entre base 0 et année 1, d’après l’IPC, est :

≈ 11,4 % 12 % 10 %

B4. On observe ensuite : année 2, IPC = 118,0 (en base 0). Le taux moyen annuel composé entre 0 et 2 (sur 2 ans) est :

≈ 8,7 % ≈ 8,6 % ≈ 9,0 %

B5. Différence correcte :

Glissement annuel = variation entre même mois/année consécutifs ; Moyenne annuelle = moyenne des 12 mois rapportée à l’année précédente Moyenne annuelle et glissement sont identiques Glissement = moyenne de 3 mois

Exercice C — Effets de l’inflation & taux d’intérêt réel

Perdants/gagnants, indexation, équation de Fisher approchée, redistribution.

C1. À inflation surprise plus élevée que prévu, les débiteurs à taux fixe sont en général :

Gagnants (ils remboursent en monnaie moins chère) Perdants Neutres

C2. Approche de Fisher (approx.) : i ≈ r + π. Si i = 7 %, π = 4 %, alors le taux réel r est proche de :

3 % ≈ 2,9 % 11 %

C3. Les rentiers (revenus d’intérêts non indexés) subissent :

Une érosion de pouvoir d’achat si l’inflation > taux d’intérêt nominal Un gain de pouvoir d’achat Aucun effet

C4. Pour un salarié indexé à 60 % de l’inflation, avec inflation 10 % et salaire initial 6 000 DH, le salaire nominal devient :

6 360 DH 6 600 DH 7 200 DH

Exercice D — Politiques anti-inflation & analyse

Politique monétaire/budgétaire, règles vs discrétion, Phillips court/long terme, chocs d’offre.

D1. Une banque centrale vise à freiner l’inflation. L’instrument prioritaire est :

Le relèvement du taux directeur et la réduction de la liquidité La fixation des prix administrés Les subventions alimentation

D2. En présence d’un choc d’offre négatif (coûts), quelle combinaison est la plus appropriée à court terme pour réduire l’inflation sans trop déprimer l’activité ?

Politique monétaire modérément restrictive + soutien ciblé temporaire aux revenus vulnérables Forte restriction monétaire seule Relance monétaire et budgétaire simultanée

D3. La courbe de Phillips suggère à court terme :

Un arbitrage (trade-off) inflation-chômage Aucun lien entre inflation et chômage Un chômage toujours indépendant de l’inflation même à court terme

D4. À long terme, avec anticipations adaptatives/rationnelles, la courbe de Phillips devient :

Verticale au NAIRU (taux naturel) De plus en plus décroissante Horizontale

D5. Le ciblage d’inflation (targeting) implique surtout :

Annonce d’une cible chiffrée, décision indépendante, communication et réaction systématique aux écarts Fixation du taux de change Fixation des prix de détail

Contrôle global

Corrigé détaillé (Séries A → D)

Série A — Concepts & mesures

A1. L’inflation est une hausse générale et durable (pas ponctuelle ni limitée à quelques produits). Réponse : a1_gen.

A2. L’IPC suit les prix d’un panier de consommation des ménages, pondéré par leurs dépenses. Réponse : a2_menages.

A3. Déflateur PIB = (PIB nominal / PIB réel) × 100, couvre l’ensemble de la production intérieure. Réponse : a3_ratio.

A4. L’inflation sous-jacente exclut les postes volatils (énergie, produits frais) et souvent les prix administrés pour mieux capter la tendance. Réponse : a4_vola.

A5. Hausse des coûts → inflation par les coûts (choc d’offre), déplaçant l’offre globale vers la gauche. Réponse : a5_costpush.

Série B — Calculs IPC & taux

B1. Indice transport = (120 / 100) × 100 = 120. Réponse : b1_120.

B2. IPC agrégé = 0,40×112 + 0,25×120 + 0,20×105 + 0,15×103 = 44,8 + 30 + 21 + 15,45 = 111,25 ≈ 111,4. Réponse : b2_111.

B3. Taux d’inflation (0→1) = (111,4 − 100)/100 = 11,4 %. Réponse : b3_11p4.

B4. Taux moyen annuel composé sur 2 ans : (118/100)^(1/2) − 1 = √1,18 − 1 ≈ 1,0863 − 1 = 8,63 % ≈ 8,6 %. Réponse : b4_8p6.

B5. Glissement annuel : variation d’un mois (ou année) par rapport au même mois (ou année) précédent ; moyenne annuelle : moyenne des 12 indices mensuels d’une année vs l’année précédente. Réponse : b5_def.

Série C — Effets & Fisher

C1. Inflation surprise ↑ : le débiteur rembourse en monnaie dépréciée ⇒ il gagne ; le créancier perd. Réponse : c1_gain.

C2. Fisher approx. : i ≈ r + π ⇒ r ≈ 7 − 4 = 3 %. (Version exacte : r ≈ (1+i)/(1+π) − 1 ≈ 2,88 %). Réponse : c2_3 (ou 2,9 % selon précision).

C3. Si π > i, rendement réel < 0 ⇒ érosion du pouvoir d’achat des rentiers. Réponse : c3_erosion.

C4. Indexation 60 % : hausse salaire = 0,6 × 10 % = 6 % ⇒ 6 000 × 1,06 = 6 360 DH. Réponse : c4_6360.

Série D — Politiques & analyse

D1. Outil central : taux directeur (hausse) + gestion de la liquidité pour freiner la demande de crédit et ancrer les anticipations. Réponse : d1_taux.

D2. Choc d’offre négatif : combinaison pragmatique = resserrement modéré + soutien ciblé (éviter spirale prix-salaires et protéger les vulnérables). Réponse : d2_mix.

D3. Court terme : trade-off inflation-chômage (Phillips) ; à long terme ce lien disparaît. Réponse : d3_tradeoff.

D4. Long terme : Phillips verticale au NAIRU (chômage d’équilibre), l’inflation dépend des anticipations et de la politique monétaire. Réponse : d4_vertical.

D5. Ciblage : cible chiffrée, indépendance, transparence, réaction systématique aux écarts (règle). Réponse : d5_cible.